A 100 milliárd forintos vagyon akár túlzottnak is tűnhet.
Április 1-jétől jelentős változás lép életbe a Citadella befektetési alap forgalmazási feltételeiben: a befektetőknek 10 százalékos vételi jutalékot kell fizetniük az alap jegyeinek megvásárlásakor. Erről maga az alap portfóliómenedzsere, Zsiday Viktor számolt be a saját oldalán. A bevezetett jutalék nem az alapkezelőt gazdagítja majd, hanem a meglévő befektetők között oszlik meg. Az intézkedés célja az alap méretének korlátozása, mivel a folyamatos növekedés egyre nehezebben kezelhető befektetési stratégiát eredményezett.
"Folyamatosan foglalkoztat a kérdés, hogy milyen mértékű vagyont tudok még felelősségteljesen befektetni. Az utóbbi hónapok során egyre inkább úgy érzem, hogy elértem ezt a határt" - osztotta meg gondolatait Zsiday Viktor a hétfői bejegyzésében.
A Citadella Alap jelenleg több mint 100 milliárd forintnyi vagyonnal bír, emellett egy máltai, magasabb kockázatú befektetési alapot is irányít, amelynek vagyonát 65 milliárd forint felettire becsülik. Az alapok tőkeáttételes befektetési stratégiát alkalmaznak, ami azt jelenti, hogy a kezelt tőke értékénél nagyobb pozíciókat nyitnak meg a piacon. Ennek eredményeként a piaci pozícióik összértéke elérheti a 300-400 milliárd forintot is. Bár bizonyos piacokon ez a stratégia kezelhető, más területeken a likviditás hiánya miatt a gyors belépés és kilépés komoly nehézségekbe ütközhet. Az alap kezelője hangsúlyozza, hogy a befektetési stratégia sikeréhez elengedhetetlen a gyors reagálás képessége, amelyet a jelenlegi vagyonméret jelentősen korlátoz.
Az alap történetében már korábban is volt egy hasonló időszak, amikor a kezelt vagyon 60 milliárd forintra nőtt, és akkor is befektetési szünetet hirdettek. Most ismét egy ilyen kritikus pontra érkeztünk: az alap kezelője arra ösztönzi a jelenlegi befektetőket, hogy mérlegeljék pozícióik csökkentését. A jelenlegi vagyon nagysága ugyanis jelentősen korlátozza a befektetési lehetőségeket, ami a várható hozamokra is kedvezőtlen hatással van. Az elkövetkező években a hozamok várhatóan alacsonyabbak lesznek, mint amire az utóbbi évek eredményei alapján számítani lehetne. Emellett a 10 százalékos vételi jutalék is tovább rontja az új befektetők hozamkilátásait.
